商業(yè)銀行存貸款利率隱含期權(quán)的模擬定價

1萬字 34頁 原創(chuàng)作品，已通過查重系統(tǒng)


摘要 隨著利率市場化在我國的不斷發(fā)展，存貸款利率的隱含期權(quán)問題越來越受到重視。本文對于商業(yè)銀行的存貸款利率隱含期權(quán)問題進行模擬定價。首先，本文從投資人的行為出發(fā)，分析了存貸款可提前償付的特征，深入研究這兩類隱含期權(quán)的性質(zhì)，得出了隱含期權(quán)的執(zhí)行邊界。其次，在了解了執(zhí)行隱含期權(quán)的原理的基礎(chǔ)上，分析了中國利率市場，得出利率擴散模型更適合中國的國情。再根據(jù)利率具有跳躍性等不穩(wěn)定因素的情況，確定本文的模型為利率的跳躍——擴散模型。最后，基于利率的跳躍——擴散模型，運用蒙特卡羅模擬仿真研究方法，結(jié)合我國商業(yè)銀行存貸款的隱含期權(quán)投資最優(yōu)方案，對五年定期存款和十年可提前還貸款中的隱含期權(quán)進行模擬定價。
本文結(jié)論如下，五年定期存款的隱含期權(quán)值為：0.00345，十年可提前還貸的隱含期權(quán)值為：0.00245。也就是說，定期存款利率應(yīng)為對應(yīng)定期利率減去相應(yīng)的隱含期權(quán)值。貸款利率應(yīng)為對應(yīng)貸款利率加上相應(yīng)的隱含期權(quán)值。這樣一來，就可以減少商業(yè)銀行在投資管理上的風(fēng)險。


關(guān)鍵詞：隱含期權(quán) 商業(yè)銀行 模擬仿真 利率擴散模型