產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)失敗、資產(chǎn)置換與資本配置績(jī)效
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【關(guān)鍵詞】經(jīng)營(yíng)失敗 資產(chǎn)配置 資本配置
—— 東方集團(tuán)案例分析
【摘要】股票市場(chǎng)資源配置功能體現(xiàn)在上市公司資本配置績(jī)效，包括產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和企業(yè)價(jià)值是否增加。本文依據(jù)公開(kāi)信息考察了較早實(shí)行股份制改造、上市，并且受到媒體和投資分析家好評(píng)的民營(yíng)控股上市公司－東方集團(tuán)上市以來(lái)資本配置行為和績(jī)效。分析結(jié)果表明，東方集團(tuán)上市8年來(lái)，募集資金所投資的產(chǎn)品業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)大量失敗，穩(wěn)定的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)來(lái)源于與控股股東頻繁的資產(chǎn)置換，從中轉(zhuǎn)移投資失敗，達(dá)到配股資格；該集團(tuán)下屬業(yè)務(wù)沒(méi)有一項(xiàng)在國(guó)內(nèi)處于行業(yè)領(lǐng)先地位。傳媒和投資機(jī)構(gòu)對(duì)該公司的好評(píng)與內(nèi)在質(zhì)量不一致。本文最后提出了若干監(jiān)管政策建議。
【目錄】
一、 股票市場(chǎng)對(duì)東方集團(tuán)資產(chǎn)置換行為的反應(yīng)
二、 重大資本運(yùn)作分析
三、 資產(chǎn)置換與出售行為及效應(yīng)
四、 股票市場(chǎng)融資、募集資金投資計(jì)劃及實(shí)際投資狀況
五、 東方集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)計(jì)劃變化
六、 問(wèn)題提出
七、結(jié)論及政策意義