我國發(fā)展住房抵押貸款證券化的思路


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[摘要]住房抵押貸款證券化是指金融機(jī)構(gòu)（主要是商業(yè)銀行）把自己所持有的流動(dòng)性較差但具有未來現(xiàn)金收入流的住房抵押貸款匯集重組為抵押貸款群組，由證券化機(jī)構(gòu)以現(xiàn)金方式購入，經(jīng)過擔(dān)?；蛐庞迷黾?jí)后以證券的形式出售給投資者的融資過程。這一過程將原先不易被出售給投資者的缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生可預(yù)見性現(xiàn)金流入的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換成可以在市場上流通的證券。我國發(fā)展住房抵押貸款證券化的基本思路是，組建一到兩家全國性的從事住房抵押貸款證券化業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu)，由住房抵押公司制定標(biāo)準(zhǔn)化的貸款協(xié)議和期限、利率等，并按此設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)從全國各省市公積金管理中心和發(fā)放個(gè)人住房貸款的各家商業(yè)銀行收購個(gè)人住房公積金貸款及個(gè)人住房商業(yè)性貸款，組成資產(chǎn)池，政府提供擔(dān)保，在此基礎(chǔ)上通過發(fā)行證券籌集資金；各公積金管理中心和各商業(yè)銀行可用出售個(gè)人住房抵押貸款所獲得的資金滾動(dòng)發(fā)放個(gè)人住房抵押貸款；證券化機(jī)構(gòu)以個(gè)人住房抵押貸款的還款作為支付證券本息的來源，從而將證券資本市場與貨幣信貸市場連結(jié)起來，形成個(gè)人住房抵押貸款資金的良性循環(huán)。　　住房抵押貸款證券化是指金融機(jī)構(gòu)（主要是商業(yè)銀行）把自己所持有的流動(dòng)性較差但