1.本課題的目的及意義，國內外研究現(xiàn)狀分析

目的及意義：
資本結構是指企業(yè)的各種長期資金籌集來源的構成及其比例關系。通常情況下企業(yè)的資本結構由長期債務資本和權益資本構成。資本結構企業(yè)的資本結構決定著企業(yè)財務管理目標的實現(xiàn)，最優(yōu)的資本結構客觀存在時，能實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，即達到財務管理的最優(yōu)目標。
對于企業(yè)而言有合適的負債是對公司有益的，負債籌資是一把雙刃劍，既可以帶來財務杠桿利益，又能引起籌資風險。一方面，負債經營有利于提高企業(yè)的經營規(guī)模，增強企業(yè)的市場競爭能力，可使企業(yè)得到財務杠桿效益，提高企業(yè)股東的收益，另一方面，企業(yè)債務規(guī)模過于膨脹，資本結構比例不合理，也會增加企業(yè)經營風險。最優(yōu)的資本結構是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的基礎保障。
淺析企業(yè)的資本結構與資金成本營運資金是企業(yè)進行生產經營活動必備的物質條件，企業(yè)所需要的資金必須通過適當?shù)那篮瓦\用相應的籌資方式來籌措。企業(yè)通過對資本結構和資金成本的分析研究，可以尋找最佳的資本結構，以最小的代價，最低的風險獲取最大的經濟利益。
國內外研究現(xiàn)狀：
資本結構理論形成于20世紀50年代，以1958年莫迪利業(yè)尼（Modiglianni）和(Miller)共同提出的著名定理—MM定理為中心，該理論認為：如果沒有公司所得稅和個人所得稅，沒有公司的破產風險，資本市場充分有效運行，則公司的資本結構與公司的市場價值無關。在考慮公司所得稅的情況下，由于負債的利息可以在公司所得稅前扣除，從而降低了企業(yè)的綜合資本成本，增加了企業(yè)的價值。因此公司只要通過財務杠桿利益的不斷增加，不斷降低其資本成本，則負債越多，杠桿作用越明顯，公司價值越大。權衡理論考慮了企業(yè)存在財務風險和破產成本以及代理成本情況下企業(yè)價值與資本結構關系的理論。權衡理論認為，制約企業(yè)無限追求免稅收益或負債的最大值的關鍵因素是有債務上升而形成風險和費用。企業(yè)債務增加使企業(yè)陷入財務危機甚至破產的可能性也增加，隨著企業(yè)債務增加而提高的風險和各種費用會增加企業(yè)的額外成本，從而降低其市場價值。因此企業(yè)資本結構應當是在負債價值最大化和債務上升帶來的財務危機成本以及代理成本之間選擇最試點。